aceite $100: Más profundo Móvil En El Territorio De Uncharted
El salto en precio a partir del $75 al principio de septiembre a $100 de enero principios de 2008 destaca el sentimiento dominante que conduce el aceite mercado-que la fuente de aceite no podrá guardar paso con demanda de levantamiento. Sin embargo, si el crecimiento de la demanda de aceite golpea los frenos debido a una retardación económica o facilitar de la ansiedad de la fuente, podríamos ver una caída escarpada en precio.
Cientos aceites del dólar, elasticidad o toma, son un punto del exclamation para dos tendencias importantes: la subida rápida de Asia y la cambio en poder económico a los países de exportación.
Los niveles de precio de hoy nos traen más lejos en la gama donde el precio del petróleo puede contribuir a una retardación económica. El efecto sobre crecimiento de la demanda económica y de aceite depende de la duración del aceite $90-$100. Aunque esto es eclipsada por las noticias del precio de registro actual, porque los 2007 el promedio anual para WTI era $72-not $100.
Las asunciones históricas sobre la dinámica de los precios del petróleo, de la demanda, de la fuente, y de la economía global han llevado a un nuevo, pero todavía al despliegue, paradigma. Este nuevo paradigma no está sin riesgos y peligros. La economía mundial puede soportar los vientos de frente de los precios del petróleo muy altos mucho mejor que en el pasado, pero los precios de $90 al geopolitics del empuje de $100-plus y a la economía más profunda en uncharted el territorio.
Los precios altos elevados de el an o 80 estaban al principio del período de tres años peor del desarrollo económico de las últimas cuatro décadas. Para que el precio del petróleo potencialmente desempeñe un papel similar en una retardación económica significativa, los precios tendrían que hacer un promedio a partir del $100 a $120 por el barril por seis meses a un año.
EL MOVIMIENTO EN LA VECINDAD $100: ¿CÓMO CONSEGUIMOS AQUÍ?
El marzo implacable a la gama de precio $90-$100 comenzó en respuesta al sentimiento cada vez mayor del mercado que la fuente no podrá continuar con demanda de levantamiento. Varios factores han fomentado este sentimiento:
Sombra creciente del miedo sobre confiabilidad de la fuente de aceite. El calor de levantamiento en la caldera del geopolitics está aprovisionando de combustible ansiedad sobre la suficiencia futura de las fuentes de aceite. Por ejemplo, los precios del petróleo crudo se levantaron debido a la preocupación que la violencia en el productor de aceite más grande de Nigeria, África, pudo causar cortes adicionales de la salida. Los mercados de aceite han estado siguiendo de cerca el potencial para la escalada en la edición nuclear iraní. Algunos acontecimientos sin efecto directo sobre fuentes de aceite físicas también han contribuido a la ansiedad, dando lugar principalmente a puntos del precio. Los ataques recientes del terrorista en Argelia, la subida de tensiones entre el ejército turco y los movimientos kurdos en Iraq norteño, y la crisis actual en Paquistán, particularmente siguiente el asesinato del primer ministro anterior Benazir Bhutto, son todos los elementos de la mezcla.
En cada caso, hay preocupaciones que la situación puede tener efectos del spillover que podrían potencialmente amenazar salida regional del aceite. En realidad, las estimaciones preliminares indican eso para 2007 la producción media anual de Iraq, uno de los contribuidores principales a la ansiedad en mercados de aceite en años recientes, serán las más altas puesto que el comienzo de la guerra en 2003.
A pesar de altos precios del petróleo, la demanda continúa levantándose. El crecimiento global de la extensión económica y de la demanda de aceite, ha probado hasta ahora notable resistente en la cara de precios altos elevados, aunque ahora hay muestras de cierto retardarse. CERA proyecta demanda de aceite del mundo para aumentar 1.3 millones de barriles por día en 2008, con la contabilidad de Asia y de el Oriente Medio para 800.000 barriles por el día (bd) de este crecimiento.
Además, CERA cuenta con que los apremios en el sector de la refinación del petróleo sostengan los mercados del combustible del transporte por por lo menos los varios años próximos.
Los niveles del inventario del aceite han caído constantemente para la séptima semana consecutiva. Los datos más últimos demuestran que los inventarios del petróleo crudo de los E.E.U.U. han caído 18 por ciento del pico de 354 millones de barriles en julio a 290 millones de barriles en último diciembre.
Esto también representa una declinación del año de cerca de 12 por ciento el el año para 2007. Los inventarios del destilado de los E.E.U.U. (aceite de calefacción casero diesel incluyendo de combustible y del alto-sulfuro de la carretera) están parados en 127 millones de barriles. Éste es 6 por ciento menos que este vez el año pasado, pero 5 por ciento más alto que el promedio de cinco años reciente.
Los inventarios del petróleo crudo sostuvieron por industria en los países de la organización para la cooperación económica y el desarrollo (la OCDE) fue determinado lo más recientemente posible para estar en el extremo superior de la gama normal por esta época del año, aunque estaban debajo de normal en Asia el Pacífico. Los inventarios de la OCDE incluyendo el petróleo bruto y los productos están en el centro de la gama normal, proveiendo 54 días de la cubierta delantera de la demanda.
Recursos humanos y apremios del equipo. La investigación para el foro del análisis de costes de capital de CERA 's indica que los costes para la nueva producción por aguas arriba han doblado casi desde 2000 y han aumentado un 80% lleno apenas durante los últimos tres años. Los nuevos costes del proyecto de la refinación han aumentado en el cerca de 50% durante los últimos tres años. Las escaseces de trabajo experto, de equipo, y de servicios han limitado extensiones de la capacidad y están dando por resultado retrasan.
Los índices de crecimiento de las reservas del aceite y la producción petrolífera han caído generalmente brevemente de expectativas. La subida de costes continuada y las escaseces del personal están agregando al sentimiento que la fuente no podrá mantener paso con demanda.
IMPACTO DE MERCADOS FINANCIEROS
El mercado-especi'fico financiero el mercado para los derivados del aceite tales como petróleo crudo futuro- ha intensificado el punto fijo en precios del petróleo crudo. El mundo financiero no creó unilateral el ímpetu hacia $100, sino que reaccionó a las opiniones cada vez mayor sobre insuficiencia potencial de la fuente y exacerbó la tendencia subyacente del precio del petróleo.
Sigue habiendo el número de las posiciones que negociaban de los futuros del petróleo crudo del intercambio mercantil de Nueva York (interés abierto) alcanzó un colmo absoluto de alrededor 1.5 millones de contratos (1.000 barriles por cada uno) el pasado mes de julio y hoy cerca de ese nivel. El interés abierto combinado en futuros y opciones del aceite hizo un promedio de cerca de 2.4 millones de contratos en 2007.
Esto representa un aumento del 37% comparado con año pasado y continúa el uptrend que ha estado en lugar desde 2003.
Aceite y el dólar de los E.E.U.U.
Los precios del petróleo han tendido más arriba en años recientes como riesgos percibidos para proveer han aumentado en medio de crecimiento constante en demanda. En el mismo tiempo, el valor del dólar de los E.E.U.U. ha deteriorado concerniente a otras modernidades en preocupaciones por el futuro de la economía de los E.E.U.U. y el sustainability a largo plazo de los déficits fiscales y comerciales de los E.E.U.U..
Esta deterioración continúa mientras que los fondos soberanos de la abundancia consideran el cambiar de puesto de sus reservas del dólar de los E.E.U.U. a otras modernidades. La declinación aguda en precios de cubierta de los E.E.U.U., la extensión de la crisis del crédito en 2007, y los cortes de la tarifa de la reserva federal de los E.E.U.U. han exacerbado estas preocupaciones.
Los riesgos de la desventaja para muchos activos dollar-denominated (cubierta, seguridades de hipoteca de los E.E.U.U., acción del financiero-sector, etc.) han saltado en meses recientes. Algunos encargados de lista son probables reasignando el capital de inversión lejos de estos activos en el favor de otros que se espere que aprecien en valor, incluyendo muchas materias. El último resultado es ése durante el pasado pocos meses, ambas tendencias (fuerza del aceite y debilidad del dólar) se ha intensificado.
Cambio global en renta
Un resultado de la subida escarpada de precios del petróleo es una cambio importante en renta. Los réditos totales de la OPEP se han levantado a partir de $199 mil millones de 2002 a casi $700 mil millones de 2007. Como exportador del aceite y del gas, Rusia ha beneficiado enormemente, también. Esencialmente arruinado en 1998, ahora sostiene $466 mil millones en reservas y aproximadamente $180 mil millones en su fondo de la estabilización.
Con la cambio en réditos alrededor del mundo ha venido una cambio evidente en el equilibrio político internacional y las posiciones relativas de naciones. Cómo estas naciones asignan sus reservas y los fondos soberanos de la abundancia, alternadamente, serán de importancia central a la economía mundial, incluyendo el precio del aceite.
¿QUÉ PRECIO DEL PETRÓLEO ES DEMASIADO ALTO?
No hay precio del petróleo que conduce consumidores y gobiernos para alterar comportamiento y la política. Las diferencias en los niveles de ingresos, la intensidad del aceite de economías nacionales, los impuestos, y los subsidios significan que la reacción a un precio particular no es uniforme alrededor del mundo.
De hecho, algunas economías de crecer la significación global son ganadores claros en un alto ambiente del precio del petróleo. La economía global es menos hoy intensivo del aceite que era en los años 80, y por renta de la capita está un producto interno bruto verdadero en relación con más alto (GDP). En el an o 80 la economía global consumió 0.89 barril de petróleo crudo, o pasó casi $68, para producir $1.000 del GDP verdadero en 2007 dólares de los E.E.U.U..
La economía global necesita hoy cerca de 0.63 barril de petróleo crudo generar la misma salida económica. CERA estima que el precio medio global 2008 del petróleo crudo necesitaría ser alrededor $110 para que la economía global tenga exposición similar al tipo de dolor económico considerado en el an o 80.
Aunque el petróleo crudo $100 suena la campana del alarmar de la economía global, los precios en promedio han sido mucho más bajos. El promedio de WTI para 2007 era $72. El grado de efecto económico a partir del $100 depende de su duración.
Un año del aceite $100 o $110 desempeñaría un papel en una retardación económica, particularmente en las economías que dependen de las importaciones del aceite y que son relativamente aceite intensivo. También sería particularmente problemático para los países en vías de desarrollo que no son beneficiarios importantes del auge global de la materia.
Una diferencia importante entre 2008 y el an o 80 es que hay hoy más motores del crecimiento para la economía global. Hace los países de la generación Una OCDE eran la fuente dominante del crecimiento. Hoy, además de economías de la OCDE, China, Rusia, los países del este medios, y otros exportadores importantes del aceite desempeñan un papel mucho más grande en la economía global que en el an o 80.
Una base diversificada del desarrollo económico global proporciona más protección contra una retardación severa, pero no inocula la economía global. Particularmente importante sea cómo los precios del petróleo obran recíprocamente con otros progresos económicos. Por otra parte, ser probado sigue siendo el grado a el cual Europa y las economías asiáticas se desemparejan realmente de los Estados Unidos.
¿Cuánto Más alto Podían Los Precios Ir?
¿Con precios crudos golpear $100, cuánto más alto puede ellos ir? Panorama-uno del punto de desempate de CERA 's de nuestros tres panoramas globales a largo plazo a 2030-explores el impacto de los precios que se levantan hasta $150. La conclusión es que tales precios tendrían no solamente un impacto económico importante, pero también estimularía políticas mucho más fuertes entre países que consumen y aceleraría el paso de la innovación y de la diversificación en el sector de energía.
La parte del punto de desempate sería aceite gradual pe'rdida-sobre muchos año- de su monopolio virtual en el sector del transporte. Combustibles con excepción de la cuota de mercado convencional del aumento del aceite en el mercado del transporte.
La otra parte del punto de desempate es la manera a que los precios del petróleo (y ambiental altos se preocupa) ayudan para traer la economía, la tecnología, y la política junta para reducir sistemáticamente "la intensidad doble del carbón del intensity"-the del desarrollo económico y la intensidad del aceite de ese crecimiento. El efecto combinado de cambios en comportamiento de consumidor, la innovación, y la política del gobierno conduce eventual para bajar precios del petróleo en este panorama.
Sobre el autor
Daniel Yergin, presidente de CERA, recibió el premio de Pulitzer para "el premio: La búsqueda épica para el aceite, dinero y energía "y la concesión de la energía de Estados Unidos para los logros de por vida en energía y la promoción de la comprensión internacional. Vist CERA.Rate, comment or bookmark this article
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Este artículo ha sido traducido automáticamente de la fuente Inglés.
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