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No se inventa aquí una opción para las compañías grandes de la bebida

Como firma de actividades bancarias de la inversión, dialogamos regularmente con los ejecutivos superiores en la industria de las bebidas. Tenemos que reírnos entre dientes cuando alcanzamos un fabricante de decisión con una compañía grande de la bebida y él dice, "nosotros tenemos una política corporativa que desarrollamos orgánico todos nuestros propios conceptos de la bebida." ¿Este individuo lee las publicaciones de la industria? ¿Él faltó la oleada en los arranques de la bebida causados por el éxito de Bull roja, de Hansens, del agua de la vitamina, y de otras? Se parece como la fuente principal de la innovación en la industria de las bebidas está viniendo de estos fabricantes nuevos de la regla que desafíen las probabilidades y lancen nuevas marcas de fábrica acertadas e incluso nuevas categorías.

Esta oleada de la actividad innovadora es diversión. Qué energía. Nos recuerda los viejos días del Internet - porciones de dinero, de talento, de ideas, de esperanza, de energía, y de negocios acertados potenciales. Éste es el ambiente de la innovación en la industria de las bebidas y dirigen a cualquier compañía grande que se sienta que puede mantener paso con esta fuerza con esfuerzos internos del desarrollo solo abajo de la trayectoria de la extinción.

Casi cada uno convendrá que los nuevos conductores de la innovación en la industria de las bebidas son las compañías pequeñas emprendedoras que lanzan sus productos en una secuencia del zapato y desafían las probabilidades para alcanzar una masa crítica con el financiamiento muy pequeño del exterior. Hay, sin embargo, una barrera enorme en este mercado. Los compradores institucionales a menudo hacen el coste de entrada encendido a los estantes de sus almacenes prohibitivo costoso. Esto previene a menudo la innovación prevista y el éxito comercial que deben seguir naturalmente el esfuerzo y la pasión de estos innovadores.

Estos empresarios responden a una necesidad del mercado y alcanzan éxito inicial que anima de los adopters tempranos. Pronto golpean la pared y no pueden "cruzar el chasm" de un grupo pequeño de adaptadores tempranos a la distribución general del mercado dentro de los minoristas grandes. Hay poco valor económico creado cuando los conceptos prometedores están en el control de una compañía de start-up financiada inferior y la marca de fábrica nunca alcanza la amplia aceptación.

La mayoría de los productos nuevos de la bomba de superdemolición son el resultado de un esfuerzo emprendedor de una compañía del primero tiempo que ata su crecimiento con correa en un ambiente magro muy consciente sobre costos. Piense en algunos de los nuevos progresos de las compañías mencionadas arriba. Las compañías grandes, con todas sus ventajas que se parecen tienen una estructura interna muy alta del coste para las introducciones de producto nuevo y las pérdidas que resultan de esas faltas son substanciales. No me consiga el mal, allí eran centenares de faltas de los arranques también. Sin embargo, la falta para el pequeño start-up afilado dio lugar a pérdidas en la gama $1 - los $5 millones. El mismo resultado de un gigante de la industria estaba a menudo en la gama $100 millón a los $250 millones.

Para cada agua roja de Bull y de la vitamina hay literalmente centenares de las compañías que cualquier llama hacia fuera o nunca alcanza una masa crítica más allá de un mercado temprano leal del adaptador. Se parece como la mentalidad de estos dueños de una empresa más pequeña es, con el ejemplo de la demostración popular de la TV, el reparto o ningún reparto, para sostener hacia fuera para la cartera $1 millones. ¿Qué sobre ese contestant lógico que pesa objetivo los hechos y las probabilidades y los cobra hacia fuera para $280.000?

Pues comtemplábamos la dinámica de este mercado, nos dibujaron a un modelo de la fusión y de la adquisición que es utilizado en el mercado de la tecnología del establecimiento de una red por Cisco Systems. Creemos que el modelo se podría también aplicar a la gran ventaja en la nueva industria de las bebidas de la era. La compañía gigante del establecimiento de una red, es un adquirente serial de compañías. Hacen una enorme cantidad de R&D y de desarrollo de producto orgánico. Reconocen, sin embargo, que no pueden capturar posiblemente todos los nuevos progresos en este campo rápidamente que cambia con el desarrollo interno solamente.

El Cisco busca las inversiones en la promesa, pequeña, compañías de la tecnología y este acercamiento ha sido un elemento dominante en su dominación del mercado. Traen a lo que nos referimos como equidad elegante al empresario del alto tech. Compran una estaca de minoría en la compañía del primero tiempo con una opción de llamada en adquirir el resto en una fecha más última con un múltiplo acordado de la valuación. Esta estructura es un método brillante elegante para realzar dramáticamente el perfil de la recompensa del riesgo de la introducción de producto nuevo. Aquí es por qué:

Para el empresario:

1. La implicación del inversionista grande de la industria de las bebidas - los recursos, presencia del mercado, marca de fábrica, capacidad de la distribución son una profecía satisfaciente del uno mismo al éxito de su producto. El halo de la compañía segura grande le ayuda a cruzar el chasm al cliente institucional de la mayoría conservadora.

2. Para el mismo nivel de la dilusión que un empresario conseguiría de un VC, del inversionista del ángel o del grupo privado de la equidad, el empresario consigue la palancada del funcionamiento de la "equidad elegante." Vea # 1.

3. El empresario consigue crecer su negocio con la ayuda del inversionista Large Beverage Company en un paso lejos más rápido que él podría solamente. Él es más probable establecer la masa crítica necesitada para la dirección del mercado dentro de la breve ventana de su industria de la oportunidad.

4. Él consigue una estrategia de la salida con una valuación establecida métrica mientras que el buyer/investor le ayuda a hacer su salida mucho más lucrativa.

5. Como viejo Wharton un profesor pedía, "qué usted algo tendría, toda la uva o parte de una sandía?" Eso la suma encima de pozo bonito. La implicación del inversionista grande de la industria de las bebidas da a producto una probabilidad mucho mejor del crecimiento perceptiblemente. El empresario poseerá una porción significativa de un activo lejos más grande.

Para el inversionista grande de la industria de las bebidas:

1. Cree el acceso a un embudo grande de la tecnología que se convierte y de los productos.

2. Crea un muy ágil, el mercado sensible, el desarrollo de producto o el brazo del R&D.

3. La asignación de recurso de menor importancia al operador autónomo durante su "mofeta trabaja" el mercado que prueba la etapa del desarrollo.

4. Diversifique su lista del desarrollo de producto - porque este acercamiento preve una inversión relativamente pequeña en un mayor número de las oportunidades aprovisionadas de combustible por el alcohol emprendedor, mejoran grandemente la probabilidad de crear a un ganador.

5. Invirtiendo temprano y consiguiendo una equidad coloque en una compañía pequeña y métrica favorable de la valuación en la opción de llamada, pagan una fracción del precio de mercado a lo que tendrían que pagar si adquirieron a compañía que el producto había probado una vez acertado.

Este modelo híbrido de la fusión y de la adquisición es un esfuerzo de colaboración que dibuja en ambos la experiencia de las actividades bancarias de la inversión combinada con 25 años de experiencia de la industria de las bebidas. La firma emprendedora pequeña que busca la inversión de la "equidad elegante" con el socio apropiado del crecimiento o el jugador grande de la industria que mira para realzar su estrategia del producto nuevo puede beneficiar de este acercamiento creativo. Este modelo ha servido con éxito la industria de la tecnología con períodos del crecimiento y de la creación excepcionales del valor comercial. Muchas de la misma dinámica están presentes en la industria de las bebidas y estas mismas estructuras de la transacción se pueden emplear semejantemente para crear valor.

Sobre el autor

Dave Kauppi es un banquero de inversión y presidente del capital de MidMarket. Ayudamos a dueños del negocio con todos los aspectos de fusiones y de adquisiciones.